Investments

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Rauli Susmel
rsusmel@bayou.uh.edu
Department of Finance
University of Houston

Description:
This course covers the fundamentals of investment analysis. The main goal of this class is to provide an understanding of how to analyze securities, such as stocks, bonds, options and futures contracts.

Textbook:
Required: Investments, by Bodie Z., A. Kane and A. Marcus, 1996. Irwin/McGraw-Hill, Boston, Massachusetts.
Recommended: See attached list.

Course Outline:

1. Portfolio Theory (3 classes): BKM 5-7, 9.

2. Asset Returns in Equilibrium (2 classes).

2.1) CAPM (1 class): BKM 8.
2.2) APT (1 class): BKM 10.
2.3) Efficiency (1 class): BKM 11-12.

3. Derivatives (3 clases).

3.1) Futures (1 class): BKM 21.
3.2) Options (2 classes): BKM 19-20.

4. Fixed Income Securities: (1 class).


Grading:
Final grades will be determined as a weighted average of scores on the homework, a paper, class participation, and two midterms:

Midterms	50% - 20/07 and 17/08 (all exams are open book)
Paper	20% - Due date: 10/08
Homework	20% - Every class
Class Participation	10% -

Recommended Reading List

Portfolio Theory
H. Varian, "A Portfolio of Nobel Laurates: Markowitz, Miller and Sharpe," Journal of Economic Perspectives, Vol. 7, Winter 1993.
E. Fama, Foundations of Finance, Ch. 7. New York: Basic Books, 1976.

Asset Returns in Equilibrium
E. Fama, Cap. 8.
R. Roll and S. Ross. "The Arbitrage Pricing Theory Approach to Strategic Portfolio Planning," Financial Analysts Journal, May-June 1984.
F. Black. "Implications of the Random Walk Hypothesis for Portfolio Management." Financial Analysts Journal, March-April 1971.
E. Fama. Ch. 5 y 9.
Andrés Freire, Efecto Día de la Semana en el Mercado de Capitales A rgentino. Consecuencias sobre la Eficiencia, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1993.
Gerónimo Bosch, Modigliani-Miller en la Argentina, Relación Empírica entre Decisiones de Inversión y Financiación de Empresas Argentinas, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1994.
Emiliano Filippi, Estudio sobre la Eficiencia del Mercado de Opciones en la Argentina: Propuesta de una Estrategia de Trading, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1995.
Federico Fuchs, Anomalías en la Capacidad de Predicción del CAPM: Verificación Empírica en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1995.
Nicolás Stescovich, Análisis de la Performance de los Fondos Comunes de Inversión, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1996.
Pablo Ferreri, Testeando la Hipótesis de Eficiencia en el Mercado de Capitales Argentino, ¿Puede el Análisis Técnico Generar Ganancias Extraordinarias?, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1996.
Marisa Korosy, Estudio de Eficiencia del Mercado de Capitales Argentino. ¿Se Incorpora Correctamente la Información de los Anuncios de Ganancias en los Precios de las Acciones?, Tesis de Licenciatura, Universidad de San Andrés, 1996.

Derivatives
H. Stoll and R. Whaley. Futures and Options, South-Western Publishing Co., 1993. Cap. 5.
J. Cox and M. Rubinstein. Caps. 2, 4 y 5.